铁拐李本是英俊书生李玄，因魂游华山时肉身被误烧，无奈附身跛脚乞丐，从此以瘸腿铁拐形象示人。他虽貌丑身残，却心怀济世之志，得太上老君点化后，用葫芦丹药救死扶伤。一次瘟疫横行，铁拐李化身老叟，以拐杖化龙引药泉，救治百姓。他还点化赌徒改邪归正，劝诫贪官廉洁自守。面对妖魔作乱，他挥舞铁拐，降妖除魔。历经磨难，终悟道成仙，位列八仙。影片展现铁拐李从自弃到济世的蜕变，传递外表丑陋内心高洁的哲理。